Belum ada mata uang yang lebih baik tahun 2011 ini selain yen dan strategi perkiraan kenaikan lebih tinggi, bahkan ketika Jepang menjanjikan untuk melakukan intervensi lagi di pasar valuta asing dan memperluas beban utang terbesar di dunia.
Yen naik terhadap setiap mata uang utama, termasuk naik 4 persen terhadap dolar, menggambarkan kecemasan di pasar global karena krisis utang Eropa membentang ke tahun kedua pada sejak runtuhnya Lehman Brothers Holdings Inc dan jatuhnya pasar perumahan pasar AS . Meskipun hasil obligasi di Jepang adalah terendah kedua di dunia dan pinjaman pemerintah dua kali ukuran ekonomi, kepemilikan asing dari utangnya adalah yang tertinggi sejak 2008.
Pejabat Jepang menjual setidaknya 14,3 triliun ¥ ($ 183 milyar) tahun ini untuk membendung kenaikan yen yang memotong keuntungan bagi eksportir dari Toyota Motor Corp untuk Nintendo Co, dan Menteri Keuangan Jepang, Juni Azumi telah berjanji untuk bertindak lebih lanjut. Intervensi pada tahun 2012 bisa gagal lagi karena gejolak keuangan menarik investor untuk ketiga mata uang yang paling diperdagangkan dunia untuk volatilitas rendah.
"Ketika menghindari kerugian mengalahkan keuntungan selama periode penghindaran risiko, rendah volatilitas aset yang sangat menarik," kata Masashi Murata, analis valas Brown Brothers Harriman & Co, di Tokyo dalam sebuah wawancara pada 19 Desember. "Ketika AS dan Eropa bergerak dalam arah yang buruk dan orang-orang ingin menghindari 
resiko, yen berdiri sebagai mata uang tempat berlindung untuk menyerap likuiditas permintaan".
Selain kenaikan terhadap dolar, mata uang cadangan utama dunia, yen juga merupakan pemain terbaik di antara rekan-rekan utama setelah menyaring perubahan harga, penguatan 0,5 persen, menurut risiko disesuaikan kembali data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Yen menguat ke 77 per dolar pada 31 Maret 2012, perkiraan analis menunjukkan.
Pound Inggris dan Swiss franc merupakan pemain kedua dan ketiga terbaik terhadap dolar pada 2011. Rand Afrika Selatan adalah yang terburuk, melemah 1 persen, dan peso Meksiko turun 0,7%.
Kenaikan dalam mata uang Jepang menggarisbawahi penghindaran resiko dimana investor meminjam bunga rendah untuk berinvestasi untuk instrumen berisiko tinggi. Carry trade yen melibatkan pinjaman untuk berinvestasi dalam mata uang Australia, Afrika Selatan, Meksiko dan Brazil telah turun 9,1 persen tahun ini, menurut data Bloomberg, membalikkan kenaikan 1 persen pada 2010.
Mata uang Jepang melemah 0,4 persen pekan lalu untuk 78,09 per dolar dan 101,86 terhadap euro. Untuk tahun ini, yen menguat 3,9 persen terhadap USD dan 6,6 persen terhadap euro.
Produk domestik Jepang nominal bruto adalah sama seperti di tahun 1992, menyusul runtuhnya gelembung real asset dan real nasional Jepang. Bank of Japan pada 27 Oktober menurunkan proyeksi untuk pertumbuhan ekonomi negara pada tahun 2012 untuk 2,2 persen dari 2,9 persen yang diproyeksikan pada bulan Juli, mengutip efek dari penguatan yen.
Toyota memotong penghasilan perkiraan untuk tahun fiskal ini dan Nintendo memprediksi kerugian tahunan pertamanya dalam tiga dekade sebagai penguatan mata uang yen mengikis nilai penjualan luar negeri mereka.
Jepang mungkin kehilangan 600 ribu pekerja nya akibat di PHK jika yen tetap pada level saat ini, mendorong produsen mobil untuk mengalihkan produksi luar negeri, menurut laporan 21 November disusun oleh Menteri Perdagangan dan Industri Yukio Edano dan diposting di situs Unit Kebijakan Nasional yang melapor kepada Perdana Menteri Yoshihiko Noda.
"Lingkungan akan tetap keras bagi eksportir karena mereka harus membuat rencana bisnis dengan mempertimbangkan yen kuat," kata Hiroshi Morikawa, seorang ekonom utama di Institut Urusan Moneter Internasional di Tokyo, yang melakukan proyek riset yang ditugaskan oleh pemerintah. "Ekonomi Jepang masih bergantung pada ekspor, sehingga apresiasi yen memiliki dampak langsung atas pekerjaan, juga."
Lonjakan yen ke tertinggi pascaperang yaitu 75,35 terhadap dolar pada 31 Oktober meminta Azumi untuk memesan intervensi ketiga tahun ini. Dia mengatakan pada 20 Desember ia ingin kemampuan untuk mengambil tindakan konkrit intervensi lanjutan. Jepang sudah melakukan intervensi sebanyak 65 triliun yen.
Lebih Intervensi
Sebuah catatan 79,75 yen sebelumnya pada bulan April 1995 tercapai ketika gempa berkekuatan 9,0 melanda-timur laut Jepang, memicu spekulasi perusahaan akan memulangkan aset luar negeri untuk membayar untuk membangun kembali. Mata uang melompat ke 76,25 pada 17 Maret, mendorong tindakan terkoordinasi oleh Kelompok Tujuh negara pada hari berikutnya.
Penjualan mata uang total dalam tahun melalui 28 Nov tujuh kali lebih besar dari ¥ 2,1 triliun dijual dalam satu tembakan pada tahun 2010, menurut data dari Departemen Keuangan.
Swiss National Bank berhasil mengendalikan mata uangnya dengan menerapkan langit-langit pada franc di 1,20 per euro pada September. SNB berjanji melakukan intervensi terbatas, dan mengatakan overvaluation pose sebuah "ancaman akut" bagi perekonomian bangsa.
Tidak seperti Swiss, pejabat Jepang akan "harus mengeluarkan jumlah terbatas obligasi pemerintah jika mereka ingin melakukan intervensi terbatas," kata Junya Tanase, kepala analis valas JPMorgan Chase & Co di Tokyo. "Ada kemungkinan untuk menjadi intervensi sepihak bila yen naik, tetapi sejarah telah membuktikan bahwa efeknya terbatas".
Perusahaan pemeringkat nasional Jepang, Tokyo Ratings & Investment Information Inc melakukan intervensi peringkat Jepang tahun ini dari AAA.
Karena hasil penyempitan menyebar, "tidak ada insentif bagi manajer banyak uang Jepang untuk mengambil risiko mata uang dan berinvestasi dalam aset dolar atau euro," kata Takuji Okubo, kepala ekonom Jepang di Societe Generale SA di Tokyo. "Uang tidak mengalir ke luar negeri.
Sumber
Bloomberg
| < Prev | Next > |
|---|
